С третьего квартала 2026 года на мировом рынке целлюлозы наблюдается двойная-модель: "сокращение-со стороны предложения и-ослабление спроса". После устойчивого спада в первой половине года сигналы о достижении дна постепенно накапливаются, хотя сила восстановления спроса остается ключевой переменной, определяющей следующее движение рынка.
Со стороны предложения: сокращение производства за рубежом продолжается, краткосрочные-перебои усиливаются
Глобальная тенденция сокращения предложения целлюлозы хвойных пород все еще сохраняется. В отчете Metsä Group за второй квартал указано, что рынок хвойной целлюлозы по-прежнему сталкивается с избытком предложения, но закрытие мощностей,-особенно в Северной Америке-помогает ограничить предложение. Финансовые трудности и закрытие заводов, с которыми столкнулись производители в Центральной Европе и Канаде, укрепили относительную конкурентоспособность Metsä Group.
Между тем краткосрочные-перебои в поставках усиливаются. Сентябрьские котировки целлюлозы Arauco показали рост цен на целлюлозу лиственных пород (Star) на 20 долларов США за тонну до 590 долларов США за тонну, а на небеленую целлюлозу (Golden Star) — на 10 долларов США за тонну, что обеспечивает более сильную поддержку затрат. Metsä Fiber начала переговоры об изменениях на своем заводе в Йоутсено, которые предполагают временные увольнения примерно 160 сотрудников, заявив, что ситуация на рынке целлюлозы «остается сложной» и что компании необходимо подготовиться к «более длительному периоду адаптации, чем ожидалось ранее».
Спрос: слабый импорт в Китай, сдерживание роста цен на перерабатывающие предприятия
Показатели спроса-явно различаются. Согласно июльскому отчету PPPC, поставки химической целлюлозы из 20 крупнейших стран мира-производителей целлюлозы упали на 6,1% в годовом исчислении-по сравнению с-годом, при этом поставки древесной целлюлозы резко сократились на 7,7%, что отражает общую слабость мирового спроса.
Показатели Китая, крупнейшего в мире импортера целлюлозы, особенно важны. В августе 2026 года общий объем импорта целлюлозы в Китай достиг 2,73 миллиона тонн, практически не изменившись за месяц-по сравнению с-месяцем и увеличившись всего на 2,9 % в годовом исчислении-по сравнению с-годом. В частности, рост цен на перерабатывающую бумагу остается слабым, производительность предприятий медленно восстанавливается, а настроения по пополнению запасов сырья являются осторожными.-Спрос еще не обеспечил эффективного импульса.
Запасы и ценовые сигналы: сокращение запасов на развивающихся рынках, укрепление нижней поддержки
Данные инвентаризации показывают положительные сигналы. Данные Europulp показали, что запасы целлюлозы в портах Европы в июле 2026 года упали на 10,0 % в месяц-по сравнению с-месяцем и на 21,3 % в годовом исчислении-по сравнению с-годом. Внутри страны крупные запасы целлюлозы в регионах и портах снизились на 0,9 % в месяц-по сравнению с-месяцем по состоянию на конец-августа.
Что касается цен, отчеты институциональных исследований показывают, что текущая ситуация с предложением целлюлозы-спросом имеет двойную-модель: "растущие ожидания сокращения производства за рубежом и медленное сокращение запасов на внутреннем рынке". Более высокие цены на древесную целлюлозу Arauco усилили поддержку затрат. Некоторые аналитики полагают, что активный контроль производства со стороны комбинатов в сочетании со стабилизацией цен на целлюлозу помогает сократить потери для определенных сортов бумаги. Если заказы пикового-сезона начнутся в сентябре–октябре, цены и прибыль могут достичь переломного момента.
Перспективы отрасли
Мировой рынок целлюлозы в настоящее время находится на перепутье между «сокращением предложения» и «слабым спросом». Сокращение производства зарубежными целлюлозными заводами оказало поддержку ценам, а значительное сокращение запасов в Европе дало положительные сигналы. Однако, поскольку Китай является основным рынком спроса, постоянно слабые данные по импорту и ограниченный рост цен на перерабатывающую продукцию продолжают ограничивать потенциал роста цен.
Две переменные требуют пристального внимания в будущем: во-первых, сокращение производства на целлюлозных заводах в Северной Америке и Европе; во-вторых, сможет ли традиционный пиковый сезон Китая «Золотой сентябрь и Серебряный октябрь» привести к существенному восстановлению спроса. Ожидается, что в процессе ребалансировки спроса-спроса в первую очередь выиграют ведущие компании, обладающие ценовыми преимуществами и самообеспеченностью сырьем-.
Для получения дополнительной информации о продукте и технических решениях, пожалуйста, обратитесь к подробной информации о параметрах продукта на нашей домашней странице.
